- Négociation
- Ressources pour la négociation
Types d’ordres
Types d’ordres et fonctionnalités
Les documents suivants fournissent un aperçu de base de la négociation dans les systèmes exploités par la CSE.
Comprendre la distinction entre la CSE et la CSE2
La CSE propose deux registres de négociation : CSE, qui réalise le plus gros volume d’opérations au Canada pour les titres cotés à la CSE, et CSE2, qui propose un modèle de frais de remise aux négociateurs désireux de mieux gérer leurs coûts d’exécution des opérations pour les ordres négociables.
Types d’ordre
| Titres inscrits à la CSE et Autre titles inscrits | CSE | CSE2 |
| Duration de l’ordre | ||
| Immédiat ou annulation, Exécuter sinon annuler, Heures habituelles seulement | ||
| Priorité – ordres visibles et invisibles | courssociétéheure | coursheure |
Types Ouvert pour la négociation et Négociation continue
| Titres inscrits à la CSE | CSE | CSE2 |
| Avant l’ouverture, entre 7 h et 9 h 30 | ||
| Ouverture du marché | ||
| Négociation continue | 9 h 30 à 16 h | 8 h à 17 h |
| Autre titles inscrits | CSE | CSE2 |
| Avant l’ouverture, entre 7 h et 8 h | ||
| Ouverture du marché 8 h | ||
| Négociation continue, entre 8 h et 17 h |
Fermeture
| Titres inscrits à la CSE | CSE | CSE2 |
| Clôture | 16 h | 17 h |
| Séance de cours de clôture |
| Autre titles inscrits | CSE | CSE2 |
| Clôture à 17 h | ||
| Séance de cours de clôture |
Tenue de marché
| Titres inscrits à la CSE et Autre titles inscrits | CSE | CSE2 |
| Lots irréguliers remplis automatiquement | ||
| Autoremplissage QMG | ||
| Participation |
La saisie des ordres et la négociation se terminent à 17 h ET pour tous les titres dans les deux registres.
Politique relative à l’annulation ou à la correction d’une opération
Politiques relatives à l’annulation et aux modifications des opérations de la CSE
La section décrit les politiques relatives à l’annulation et aux modifications des opérations de la CSE. Les courtiers peuvent demander l’annulation d’opérations en raison d’opérations fictives, d’erreurs de courtier, d’erreurs de système, de violations présumées des exigences de la garantie d’exécution minimale ou d’une décision de l’Organisme canadien de réglementation des investissements (OCRI), anciennement l’OCRCVM ou l’ACFM. En règle générale, à moins d’une directive de l’OCRI, les annulations ou les corrections seront effectuées uniquement si les deux parties y consentent.
Prévention d’autonégociation
Une opération fictive involontaire peut être annulée à la demande exclusive du courtier. La CSE offre 4 options aux courtiers afin d’éviter les opérations fictives, mais de telles opérations peuvent tout de même survenir.
Annuler le plus ancien
Cette fonction empêchera un ordre entrant d’être exécuté contre un ordre passif du même courtier en annulant l’ordre inscrit au registre.
Annuler le plus récent
Cette fonction empêche deux ordres de la même maison de courtage d’être exécutés l’un à l’encontre de l’autre au moyen d’une annulation de l’ordre.
Modification du cours
Cette fonction empêche deux ordres de la même maison de courtage d’être exécutés l’un à l’encontre de l’autre au moyen d’une modification du cours de l’offre.
Retirer l’opération du téléscript
Les clients pourront recevoir des exécutions pour les deux ordres, sans qu’une opération soit déclarée au public.
Règles de négociation
Règles de négociation
Les opérations du marché de la CSE sont surveillées conformément aux règles de négociation de la CSE et aux Règles universelles d’intégrité du marché (RUIM) appliquées par l’OCRI (OCRCVM et ACFM).
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Frais de négociation
Frais de négociation
Connue comme l’un des marchés les plus dynamiques du Canada, la CSE présente des produits et services conçus pour réduire les coûts, accroître l’efficacité, réduire la complexité et offrir des occasions de tenue de marché à la communauté des courtiers.
Titres inscrits à la CSE (y compris les droits et les bons de souscription)
| Partie active | Partie passive | |
| Moins de 1,00 $ | 0,00015 $ Frais fixes de 2 $ pour un volume de 200 000 actions ou plus |
0,00015 $ Frais fixes de 2 $ pour un volume de 200 000 actions ou plus |
| 1,00 $ ou plus | $0.0002 | $0.0002 |
| 1,00 $ ou plus 10 % ou plus du volume total de la CSE1 |
$0.0002 | $0.0001 |
| Opérations invisibles2 | 0,0001 $ | 0,0001 $ |
Un crédit de 20 $ par symbole par mois est alloué aux teneurs de marché de lots irréguliers relativement à leurs titres assignés inscrits à la cote de la CSE.
Les autres titres cotés comprennent les titres cotés à la TSX, à la TSX-V et à la CBOE Canada.
1Le crédit est appliqué par symbole aux opérations passives admissibles pour le négociateur ayant le plus grand volume de négociation. Le négociateur doit atteindre un volume minimum mensuel de 10 % du volume total de la CSE dans ce symbole. Les opérations croisées volontaires, les opérations croisées involontaires inscrites, les négociations de lots irréguliers, les opérations à frais fixes et les volumes d’opérations ne sont pas admissibles à ce programme de crédit de catégorie.
2Opérations invisibles – toutes les opérations pour lesquelles l’un ou l’autre des côtés est un ordre invisible.
3Des crédits de catégorie sont accordés aux titres inscrits à la cote de la Autre titles inscrits. Un numéro d’identification du négociateur ou un groupe d’identification du courtier dont les ordres atteindront le pourcentage de temps cible indiqué par symbole au MCAVN se verront attribuer des crédits pour frais d’exploitation au MCAVN reposant sur toutes leurs opérations passives admissibles sur ce symbole pour le mois. Les opérations croisées volontaires, les opérations croisées involontaires inscrites, les négociations de lots irréguliers, les opérations à frais fixes ainsi que les volumes d’opérations invisibles sont exclus des opérations passives admissibles et ne sont pas considérés dans le cadre des crédits. Les crédits pour frais d’exploitation s’appliquent également aux opérations des teneurs de marché.
Pourcentage de temps passé au MCAVN = (temps total passé au MCAVN) divisé par (temps total passé à la négociation pour le mois). Le temps passé à la négociation est mesuré entre 9 h 30 et 16 h (HNE), ce qui représente une durée de 6,5 h.
4Les titres intercotés sont admissibles à la tarification intercotée à la CSE, uniquement s’ils sont identifiés dans le sous-ensemble de la liste des titres intercotés de la TSX publiée mensuellement sur le site Web du Groupe TMX ou dans la liste des titres intercotés de Cboe Canada publiée trimestriellement sur le site Web de Cboe Canada.
Généralités
- Chaque courtier se voit imputer des frais de participation mensuels de base de 500 $.
- Lorsque des opérations sont effectuées à l’ouverture du marché, chaque partie est désignée active ou passiveselon la priorité temporelle et se voit imputer des frais ou octroyer un rabais, aux mêmes conditions que pour le marché fonctionnant en continu.
- La partie active d’une opération représente l’ordre qui retire des liquidités de la CSE et la partie passive représente l’ordre qui injecte des liquidités à la CSE.
- Dans le cadre d’opérations croisées intentionnelles, aucuns frais ne sont imputés et aucun rabais n’est octroyé jusqu’à nouvel ordre.
- Il n’y a aucuns frais d’opération mensuels minimaux et il est probable que certains courtiers se voient octroyer des rabais de la part de la CSE chaque mois. Les courtiers qui le souhaitent auront la possibilité de convertir leurs rabais en crédit pour le paiement de frais ultérieurs à verser à la CSE.
- Les frais et rabais décrits ci-dessus peuvent faire l’objet de modifications.
Pour obtenir de plus amples renseignements, veuillez envoyer un courriel à l’adresse trading@thecse.com ou appeler le 416-367-7347.
Heures d’ouverture régulières
Nous sommes là pour vous. À votre convenance.
Nous proposons une session de pré-ouverture et une session de clôture pour garantir que nos clients ne soient jamais contraints aux heures de trading standard.
CSE
| Séance | Titres inscrits à la CSE | Autre titles inscrits |
| Avant l’ouverture | 07 h | 07 h |
| Ouverture | 09 h 30 | 08 h |
| Clôture | 16 h | 17 h |
| Heure de début de la séance de cours de clôture | 16 h 15 | |
| Heure de fin de la séance de cours de clôture | 17 h | |
| Arrêt du système | 20 h | 20 h |
Environnement de test de passerelle
Introduction
Le Gateway Test Environment (GTE) du CSE imite le comportement de notre environnement de production et est disponible à des fins de tests fonctionnels.
Heures d'ouverture
Cette section fournit les heures d’ouverture du GTE pour le livre CSE (tableau 1) et le livre CSE2 (tableau 2) ; le GTE est disponible à ces horaires sept jours sur sept, sauf jours fériés.1
| Séance | Valeurs cotées à la CSE | Valeurs cotées d’Autre titles inscrits |
| Pré-ouverture | 07:00 HE | 07:00 HE |
| Ouverture | 09:30 HE | 08:00 HE |
| Fermeture | 16:00 HE | 22:00 HE |
| Début de la séance des cours de clôture | 16:15 HE | – |
| Fin de la séance du cours de clôture | 17:00 HE | – |
| Arrêt du système | 23:10 HE | 23:10 HE |
1Les horaires prévus sont sujets à changement en fonction des exigences spécifiques en matière de tests qui peuvent survenir.
Symboles de test uniformes
Le CSE dispose d’un ensemble de symboles de test de production réservés (c’est-à-dire des symboles de test uniformes) qui sont principalement utilisés pour les tests du plan de continuité des activités (PCA) de l’industrie CIRO effectués tous les deux ans. Les symboles de test uniformes du CSE sont reconnus par le CIRO comme symboles de test et restent bloqués dans le moteur de négociation du CSE jusqu’à ce qu’ils soient requis pour les tests de l’environnement de production.
Rachats
Service de rachat de la CSE
La CSE a mis au point un service de « rachat » équitable et efficace qui soutient la CDS dans les cas où un vendeur n’a pas livré un titre à la suite d’une opération. Ce service trouve d’autres vendeurs capables de livrer immédiatement le titre en défaut, ce qui permet à la CDS de compenser la position en défaut.
Demandes de participation
La CSE enverra par courriel et publiera sur son portail la liste préliminaire des rachats à 13 h 30 et la liste finale des rachats à 14 h 45. Les courtiers peuvent demander de participer au rachat en envoyant un courriel à l’adresse buyins@thecse.com à partir de 13 h 30. L’heure limite de participation est fixée à 15 h.
- La CSE répartira le volume du rachat à parts égales entre les courtiers.
- Une fois que les rachats auront été répartis, la CSE générera des opérations indiquées pour un règlement immédiat en liquidités entre la CSE et chacun des courtiers participant aux rachats.
- Dernier cours vendeur national (calculé juste avant 15 heures) + prime CSE
- Au plus tard à 15 h 30, la CSE entrera manuellement les opérations. Elles seront compensées et réglées par la CDS le même jour. Une fois qu’elles ont été réalisées, les opérations seront enregistrées manuellement auprès des courtiers participants.
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Nouvelles sur les sociétés
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